万得凯涨停/异动原因：
铜制水暖阀门、管件
1、主营业务：公司一直致力于水暖器材的设计、开发、生产、销售，产品主要包括各类铜制水暖阀门、管件等，广泛应用于建筑物中的给排水、冷热水供给、采暖、排污等基础设施。公司产品定位于中、高档品级，具有突出的环保优势，主要面向北美、欧洲等发达国家和地区。
2、核心亮点：
（1）公司已成功掌握先进的无铅铜工艺技术，无铅铜的生产效率已接近于含铅铜的生产效率，已实现无铅铜阀门、管件产品的批量生产。
（2）公司具有较强的研发能力，曾被评为浙江省科技型中小企业，承担省级工业新产品开发项目5项，承担浙江省重点技术创新项目1项，获得浙江省制造精品认定1项。
（3）铜制水暖阀门按照结构类型可以分为球阀、角阀、截止阀、旋塞阀、闸阀、蝶阀、滑阀等，产品种类众多，公司能够提供大部分的产品种类。
3、行业概况：
（1）目前，公司水暖阀门、管件产品的目标市场主要是美国等发达国家，以ODM或OEM等方式为国际品牌厂商提供产品和服务，为国际水暖制造（销售）商的合作伙伴。
（2）国内外对美国销售规模较大的水暖阀门、管件生产企业是公司在行业内的主要竞争对手。
4、可比公司：意大利嘉科米尼集团公司、美国阀门公司、永和流体智控股份有限公司等
5、数据一览：
（1）2019-2021年，营业收入分别是5.12亿元、5.59亿元、7.46亿元，复合增速20.7%；扣非净利润分别是6330万元、6902万元、1.02亿元，复合增速26.9%，毛利率分别为23.50%、25.81%、25.70%，发行价格39元/股，发行38.06PE，行业33.13PE,发行流通市值9.75亿，市值39亿。
（2）公司预计22年1-9月实现营业收入60,000万元至64,000万元，较上年同期变动6.79%至13.91%；预计归母净利润为9,000万元至9,800万元，较上年同期变动7.75%至17.33%。
（公司招股意向书、国泰君安）
（更新时间：2022-09-19）

题材要点：

要点一:外销占比
2022年度公司境外销售占比92.88%。

要点二:专精特新
公司具有较强的研发能力，被评为国家专精特新“小巨人”企业，2021年度玉环市自营出口十强企业，台州市技能创富型企业，浙江省信用管理示范企业，高新技术企业，浙江省科技型中小企业，获得海关高级认证，建有省级高新技术企业研究开发中心，拥有中国合格评定国家认可委员会认可的检测实验室，曾主持，参与制定4项国家标准，2项行业标准，承担省级工业新产品开发项目5项，承担浙江省重点技术创新项目1项，获得浙江省制造精品认定1项。

要点三:客户开拓
在现有的客户中，公司目前在每个客户中仅涉及部分品种，随着合作的逐步深入，客户对公司产品品质，研发能力，服务质量，供应稳定性等认可度越来越高，将会有越来越多的品种转向公司采购。例如公司是RWC的PEX系列产品的最主要供应商，占其该类产品采购额接近100%，但在其核心快接类产品中仅占10%左右，且尚未进入其温控阀类产品的供应链内，公司是Watts温度压力安全阀（TP阀）阀体的主要供应商，约占其TP阀总采购量的30%，但尚未深入其球阀，减压阀，止回阀等产品的供应链体系，其他客户也类似。公司的新客户开拓也卓有成效。2019年起公司与全球领先的工业服务和流量控制公司Aalberts集团旗下的Aalberts Integrated Piping Systems Ltd. 开展了业务合作，在浮球阀，排水阀等产品上的销售显著增长。公司也正在与部分国际知名水暖器材品牌商洽谈合作。

要点四:科技创新
公司是国家高新技术企业，建有省级国家高新技术企业研究开发中心，于2018年被评为浙江省科技型中小企业，于2019年被认定为台州市专利示范企业，曾主持或参与制定国家标准4项，行业标准2项，承担省级工业新产品开发项目5项，承担浙江省重点技术创新项目1项，获得浙江省制造精品认定1项。公司建有省级高新技术企业研究开发中心，截止至报告期末，已获得128项专利技术，其中发明专利13项。公司正在主持研发浙江省重点技术创新项目一项。

要点五:客户资源
公司经过多年的积累和发展，现已赢得了众多国际知名水暖系统提供商的认可，在准入门槛极高的美国市场树立了良好的口碑。目前，公司的高端客户主要包含RWC，Watts，Oatey，Aalberts，SiouxChief，Mosack，HomeDepot。

要点六:生产工艺
公司拥有先进的生产及检测设备，在生产效率，加工精度方面具有明显的优势。公司针对产品的特性与工艺研发定制了专用的自动化设备，并配合公司的核心刀具制作技术，工艺，加工编程中的特有参数等，形成了一整套独特的加工工艺技术，避免了无铅铜加工过程中产生隐性的加工开裂现象，使产品质量更加稳定，生产效率大幅提高。如针对锻造工艺，公司通过设备和工艺改进，目前部分产品能够做到一次锻压出两个阀体，而行业内一般一次只能锻压一个阀体，部分产品的阀体的锻压能够做到1秒1个，而行业内大部分需要4-5秒1个，部分产品能够做到一次锻压成型，投料少，精度高，便于后续工序的高精度加工，降低了原材料消耗，提高了生产效率，针对机加工工艺，公司的专机能够做到7-8秒加工出一个无铅成品，而行业内通常需要14秒左右。

要点七:“中国阀门之都”
公司所处的浙江省玉环市素有“中国阀门之都”，“中国水暖阀门精品生产（采购）基地”和“中国水暖阀门出口基地”的称号，是中国重要的水暖阀门，管件生产和出口基地。玉环当地阀门上下游产业链齐全。水暖阀门产业在玉环市当地具有较大的产业规模和集群效应，公司与顶流制品均从事水暖阀门业务符合当地产业特色。

要点八:无铅铜工艺
公司持续研发无铅铜的特殊工艺技术，掌握了无铅铜材料的制造技术和无铅铜制品的加工技术，已实现无铅铜阀门，管件产品的批量生产，使公司产品不断朝着健康，环保的方向发展。在生产工艺方面，无铅铜在机械加工性能和热敏感性上都比普通黄铜更难加工，公司经过长期研发和生产积累，对所涉及到的工艺，工装，刀具和锻造模具的各类技术参数不断调整修正，还突破了特殊热锻造中产生隐性缺陷的技术，现已完全掌握了多种无铅铜产品的冷，热成型及加工技术，能有效控制无铅铜产品在各个生产环节的质量，例如：抗脱锌，耐腐蚀，开裂等失效模式。

要点九:水暖阀门，管件等
公司一直致力于水暖器材的设计，开发，生产，销售，产品主要包含各类铜制水暖阀门，管件等，广泛应用于建筑物中的给排水，冷热水供给，采暖，排污等基础设施。公司产品定位于中，高档品级，具有突出的环保优势，主要面向北美，欧洲等发达国家和地区。阀门和管件是水暖管道系统的重要组成部分。其中阀门是管道的重要控制元件，用来实现管道系统的开启，关闭及控制和调节管道中流体介质的方向，压力及流量大小，管件是管道的重要连接部件，起到改变管径，从主管中引出支管及封闭管道的作用。铜制水暖阀门按照结构类型可以分为球阀，角阀，截止阀，旋塞阀，闸阀，蝶阀，滑阀等，产品种类众多。公司能够提供大部分的产品种类。